米兰 瑞银唱多+功绩回暖: 锂电第三次超等周期开启中国锂站上巨匠风口

发布日期：2026-02-24 11:31    点击次数：67

2026年开年，锂电产业链利好密集落地，海外投行与A股功绩、行业战略三重共振，宣告行业景气度全面回转。瑞银连发重磅敷陈判若吵嘴看好中国锂，大幅上调锂价预测并判定商场干涉第三次锂价超等周期；重叠A股锂电企业功绩大面积预喜、储能需求巨匠爆发，锂电全链正从周期底部迈入茂密新阶段。

瑞银重磅定调：锂价超等周期启动，中国锂巨匠领跑

2月初至春节假期，瑞银归并发布行业敷陈，对中国锂产业链给出超预期乐不雅判断。敷陈中枢论断直指：巨匠锂商场已干涉第三次价钱超等周期。

在价钱预测上，瑞银出手凌厉：锂辉石价钱上调74%至3131好意思元/吨，碳酸锂上调至26000好意思元/吨（约18.5万元/吨），较刻下期货价仍有显耀上行空间。需求端更是打出手终空间：预测2026年巨匠锂需求增长14%，2027年增长16%，2030年需求翻番至340万吨LCE；2035年储能占锂需求将达42%，成为第一大增长引擎。

撑握这一判断的中枢逻辑，是电动汽车三重均衡行将落地。瑞银拆解下一代电板单位发现，电动车与燃油车在资本、续航、充电本领的差距握续收窄，单一电板总资本已降至55好意思元/kWh，较2020年腰斩，且年降仍保握10%。中国电板资本上风将助推车企巨匠份额至2030年达35%，带动整车、电板、储能、东说念主形机器东说念主全链条需求爆发。

功绩全面回暖：71家锂电公司51家预增，上游龙头扭亏为盈

行业供需改善已完结为真金白银的功绩。据Wind数据，71家已走漏2025年功绩预报/快报的A股锂电上市公司中，51家净利润同比增长（含减亏），19家扭亏为盈，上中下流全线复苏。

上游锂资源企业成为反弹前卫：赣锋锂业预测盈利11亿-16.5亿元，天皆锂业预测净利3.69亿-5.53亿元，米兰体育两大锂业龙头双双扭亏为盈；盐湖股份净利同比预增77.78%-90.65%，雅化集团预增133.36%-164.47%，盈利弹性充分开释。国金证券指出，锂电供给已穿超越剩周期，库存周期肃穆转入主动补库茂密期。

需求双轮驱动：储能巨匠爆发，战略加码打出手终空间

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此轮锂电复苏，由电动车复苏+储能爆发双轮驱动，且储能从中国商场升级为巨匠刚需。

战略端握续加码：电板出口退税拯救前置需求，“十五五”将储能列为要点，新式储能容量电价机制落地，峰谷价差拉大擢升技俩经济性，重叠场地补贴，储能需求呈非线性高增。机构测算，2026年巨匠储能新增装机达438GWh，同比大增62%，增长能源升级为AI算力基建+能源转型+电网禁锢三重驱动。

供给端则呈现“短期扰动、始终增速有限”神色，江西锂矿供应波动、下流补库共振，股东锂价从底部再均衡后上行，东方证券预判2026-2027年锂资源或保管紧缺。上海钢联预测，2026年碳酸锂价钱开动于10万-20万元/吨区间，景气度稳步抬升。

从海外投行定调周期回转，到A股功绩集体回暖，再到战略与需求双向加握，中国锂正站在第三次超等周期的起原。锂电产业链已完成出清与重构，上游资源、中游材料、下流电板与储能协同发力，有望在2026年迎来量价皆升的黄金窗口期。

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